外銀:美國經濟軟著陸可期 估黃金上看2800美元


渣打銀行今天指出,估今年底美國聯準會將再降息2碼,並看多黃金未來12個月每盎司至2800美元;星展則分析,美國降息帶來經濟成長、通膨風險、資金回流新興市場等影響。

渣打國際商業銀行今天以「降息來臨搶占先機」為題,舉行2024年第4季全球市場展望。財富管理處投資策略部主管劉家豪認為,美國聯準會(Fed)9月降息釋出通膨降溫、經濟軟著陸、緩降息的前景預估。

劉家豪指出,隨著通膨降溫,顯示Fed將更加重視美國的經濟成長,美國目前就業數據不錯,但製造業數據尚未改善,渣打預估Fed今年11月、12月將再各降1碼(1碼為0.25個百分點),共2碼,今年底基準利率區間將調降為4.25%至4.5%。

渣打指出,邁入第4季,投資情緒趨於謹慎,市場主要關注美國總統大選、地緣政治衝突,以及貿易局勢緊張等不確定因素。不過,由於Fed進入降息週期,有望重振消費者和企業信心,對金融市場的中長期前景保持審慎樂觀。

星展集團資深經濟學家馬鐵英今天指出,星展估今年底美國基準利率將降至4.5%,2025年底降至3%。她提到,美國強勢降息帶來3影響,首先是美國經濟軟著陸對全球經濟表現是好事,再者快速降息後通膨風險恐反彈,最後則是國際資金有望回流新興市場。

黃金常做為投資組合中的避險資產,劉家豪分析,目前大環境降息使利率走低、美元長期走弱的趨勢,對黃金是好處。

劉家豪進一步指出,降息時同樣的錢放在基金有息收,不過也讓持有黃金的機會成本降低,投資者對持有黃金的預期心理提高。另外則是主要國家央行想要減少外匯儲備的美元資產,而選擇增加黃金配置。

劉家豪說,上述幾個原因是過去2年黃金需求的來源,他強調,黃金不孳息,金價依靠需求買盤支撐,目前黃金波動穩定,渣打估未來12個月黃金目標價每盎司2800美元。

劉家豪補充,投資人目前避險資產不是規避通膨,而是擔心經濟硬著陸時,主要國家央行會降息,發生貨幣貶值,所以持有黃金作為風險分散配置。

石油方面,渣打指出,全球經濟可能進一步放緩而使能源需求承壓。原油供需平衡可能變為供應過剩,特別是當石油輸出國家組織與盟國(OPEC+)12月開始的增產計畫,渣打估未來12個月西德州中級原油價格降至每桶70美元。

馬鐵英則指出,中東地區事件對油價、全球通膨影響不大,目前供需基本面平衡,除非遇到伊朗被制裁、石油基礎設施被破壞或是荷莫茲海峽(StraitofHormuz)被中斷,星展估原油價格每桶落在75至85美元。