《大行》花旗：內地政策組合拳力度超預期 惟按揭貸款重新定價難扭轉家庭信心
人行昨(24日)聯合國家金監總局及中證監聯合召開新聞發布會，提出政策組合拳刺激經濟。花旗發表報告，指內地政策組合拳力度超預期，但未算改變遊戲格局(not a gamechanger)。該行稱，未來降準25至50點子及第二套房首付減少屬驚喜，而創設證券、基金、保險公司互換便利，以及創設股票回購、增持專項再貸款，以支持股市，屬新舉措。
該行認為，內地有需要透過下調再貸款利率以讓收購存量房再貸款有效展開，但人行卻選擇上調覆蓋率。而現時降準及下調政策利率，以及按揭再定價已被市場反映。該行認為，現時中國經濟缺乏的不是流動性而是真正的貸款需求。考慮企業及家庭信心，花旗認為有需要進行實際政策轉向以突破財政樽頸。
報告補充，不預期按揭貸款重新定價可扭轉家庭信心。存量按貸降息50點子，每年可為未完成按貸還款家庭節省1,500億元人民幣利息開支，相當於每年零售銷售0.3%。這屬支持舉措但不足以扭轉家庭信心。同時，按貸息進一步下調的預期或植根，隨著未來更多減息，存量按揭及新造按揭的利差或再度擴大，促進新一波提早還款潮。該行認為利率(定價)自由化是對提早還款問題的長遠唯一解決辦法。(da/k)~
阿思達克財經新聞
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