《大行》麥格理略降阿里(09988.HK)目標價至133.1元 輕微下調盈測
麥格理發表報告表示，下調對阿里巴巴(09988.HK)目標價，由135.5元降至133.1元，維持「跑贏大市」評級。該行下調對公司截至去年12月第三財季及下財年經調整EBITA預測1%及2%，以反映各部門的盈利率表現。
該行指出，阿里巴巴出售兩項最大非核心零售業務，包括銀泰及高鑫(06808.HK)，並再度委任蔣凡領導新成立的電商事業群，涵蓋本地及國際電商業務。該行認為這是公司再度集中於核心電商業務的正面跡象，並尋求進一步上槓桿及與供應鏈創造協同效應。
該行又指，淘天集團正處於用戶體驗再投資周期，加上未充分現金化的廣告工具，料淘天集團EBITA率去季將按年跌3個百分點至43.4%。淘天集團繼續採用「全站推」及全季生效的0.6%服務費，將使季內佣金率按年升5點子至3.9%。受惠以舊換新政策及客戶基礎逐步擴大至微信支付渠道用戶，平台毛交易總值料按年升4.6%，客戶服務收入料按年升6%。(fc/w)~
阿思達克財經新聞
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