《大行》摩通料京東(09618.HK)上季經調整淨利潤按年升13% 估今年首三季收入增6%至7%
摩根大通發表報告指，京東-SW(09618.HK)過去一個月和三個月股價分別下跌5%和9%，略遜MSCI中國指數同期表現，但好過中國電子商務同行表現。該行預期京東在未來三至六個月股價將跑贏同業，並將其列入正面催化觀察名單，認為去年第四季業績和今年指引有上行風險。
摩通認為以舊換新政策對其營收增長的提振作用將優於預期，且由於其投資具紀律，利潤率將比預期更具韌性。維持對京東美股及H股目標價分別50美元和200港元，評級「增持」，以目標價計，估值相當於預測2025年市盈率約11倍(現股價僅相當於8倍)。
摩通預測京東去年第四季營收將按年增長9.5%，高於市場預期3%。由於以舊換新政策帶動的需求紓緩了京東的支出需求，且根據觀察，京東的投資仍然高度紀律，因此估計其經調整純利按年增長13%，經調整淨利潤率為2.8%。
摩通預測京東今年首三季收入按年增6%至7%，第四季在高基數下將放緩至2%，每股經調整盈利料按年增長雙位數。該行認為，市場預測尚未反映京東的政策紅利及投資具紀律。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
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