《大行》建銀國際升萬洲(00288.HK)目標價至7.4元 Smithfield Foods美國IPO正在按計劃推進



建銀國際發表研報指,預計萬洲(00288.HK)旗下美國及墨西哥肉製品公司Smithfield Foods,在美國IPO上市的每股初始發行價將介乎23美元至27美元。該行預計,在IPO上市完成後,Smithfield Foods的市值將達到約91億至107億美元,預計萬洲國際在IPO後將獲得一次性現金收益。

在美國市場方面,建銀國際預計萬洲將努力縮減上游生豬養殖業務規模,同時改善肉製品組合,以在2025財年增加高利潤產品比例。該行預計,2025財年該市場的營業利潤率將擴大至8.8%。

在中國市場方面,儘管消費需求疲弱對銷售造成壓力,但預期萬洲旨在拓展銷售管道的全方位舉措包括創新銷售點,這將帶來穩定的利潤率。該行預計,2025財年該市場的營業利潤率將改善至11.1%。

在歐洲市場方面,生豬供應反彈導致生豬價格持續下跌,侵蝕上游業務的營業利潤,但價格上漲及包裝肉類產品結構改善部分抵消上述影響。該行預測,2025財年該市場的營業利潤率將收縮至7.5%。

若以萬洲整體計算,建銀國際預計集團的經營利潤率將擴大至9.3%,維持盈利預測不變,同時將其目標價由7.2港元上調至7.4港元,維持「跑贏大市」評級。另外,該行預計在收入複合年均增長率持平的情況下,萬洲2024至2026財年核心盈利複合年均增長率將達21%,屬該行在消費領域最看好的股票之一。(js/k)

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阿思達克財經新聞
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