《大行》高盛:DeepSeek計算成本明顯低於全球同行 料數據中心將受益公有雲及人工智能運算需求



高盛發表報告,過去一周多間企業相繼發佈大模型,包括DeepSeek公布R1大模型、字節跳動的Doubao-1.5 Pro和Moonshot的Kimi的k1.5大模型,隨著中國企業在AI方面的持續進步,在基準測試方面,引起了投資者的密切關注與全球同業相比,上述公司其表現優異,且訓練/運算能力要求亦明顯低於全球同行。

高盛表示,雖然該行不對各種模型性能進行評價,但亦注意到最近模型改進和成本效率的來源可能來自MoE(Mixture-of-Expert)架構,它對每個任務使用更少的激活參數、更加重視後期訓練(包括深度思考模式、推理能力),而成本達最佳化,例如資源高效的訓練方法,因為中國企業專注於在高端晶片供應約束/不確定性的情況下實現效率最大化;而模型的強化學習(RL)方面,其中模型可以隨著時間的推移作出自我改進,此屬通用人工智慧(AGI)。同時,該行注意到,包括DeepSeek R1/V3 和阿里巴巴(09988.HK)的Qwen在內的中國開源模型自推出以來就吸引了開發者的廣泛興趣,因具透明度,而且每代幣定價與全球模型相比明顯較低。

該行相信,效能日益敏捷的中國大模型和計算成本效率的顯著提高,料將為更廣泛的採用、探索及擴散提供更大的空間。隨著最新發展,該行料因入門檻降低,資本雄厚的網路巨頭與新創公司之間可能存在競爭。

股份方面,就應用而言,該行繼續認為騰訊(00700.HK)最有能力推出To-C人工智慧代理應用,因為微信兼具社交和交易功能。對於雲端/資料中心,該行注意到圍繞晶片/運算能力限制的地緣政治的不確定性,以及訓練/推理成本優化的進展,但預計網路巨頭的雲端業務(阿里巴巴是中國最大的相關業務上市公司),雲端運算超大規模供應商和數據中心如萬國數據(GDS.US)、世紀互聯(VNET.US)將受益於公有雲及人工智能運算需求的持續成長,而人工智慧採用率的提高將推動這些領域成長。(wl/k)~

阿思達克財經新聞
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