《大行》瑞銀升京東物流(2618.HK)目標價至17.4元 料今年non-IFRS淨利潤率輕微下降
瑞銀發表報告指，京東物流(02618.HK)去年盈利好過預期，非國際財務報告準則利潤率高過市場預期。然而，管理層表示將不再強調利潤率擴張，而是將營收增長放在首位。這引起市場關注，拖累股價在績後下跌15%。
但該行指，預期規模和效率的提升將繼續支持京東物流盈利能力。其模型顯示京東物流非國際財務報告準則利潤率只會輕微下降，但預期今年的總收入將呈中十位數增長。該行相信進一步擴大市場佔有率，將有助其估值倍數追上直接同業。
基於更強勁的營收與利潤率假設，該行將京東物流2025至2027年每股盈利預測調高46至57%，料今年公司總營收將增長14%，並只假設非國際財務報告準則淨利潤率較去年略有下降。目標價由12.3元升至17.4元，維持「買入」評級。(ha/j)~
阿思達克財經新聞
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