《大行》瑞銀維持對敏華(01999.HK)「中性」評級 認為股價已反映負面因素
瑞銀發表報告表示，敏華(01999.HK)2025財年核心盈利表現基本穩健，儘管面臨宏觀經濟逆風，仍按年升1.3%。銷量持平和平均售價低迷，被較低的原材料成本導致的毛利率擴張及較低的行政費用比率抵消。
該行對敏華旗下美國業務的擔憂減輕，因為目前關稅成本看來可控，且需求和庫存表現勝預期。但內地需求疲軟和競爭加劇，或在2026/2027財年繼續拖累業績。該行指，據該行下調的盈利預測，敏華現股價為2026財年8倍市盈率和6%股息收益率。較其長期平均市盈率低0.5至1個標準差。該行認為負面因素已在股價反映，但需耐心等待明確催化劑，特別是來自內地房地產市場的催化劑。
瑞銀維持對敏華「中性」評級，目標價由7.1元下調至4.3元。(fc/w)~
阿思達克財經新聞
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