《大行》大摩升Victorias Secret(VSCO.US)目標價至20美元
摩根士丹利研究報告指，Victorias Secret & Co.(VSCO.US)首季每股盈利符合指引，但毛利率遜預期。該行認為新任管理層對內衣行業有更充份的理解，包括消費者更偏好舒適型及無鋼圈內衣，以及來自低價內衣品牌的競爭加劇。另外，該行看到集團目前的策略與其他成功轉型的公司有明顯相似之處，包括產品創新、姊妹品牌差異化及市場營銷更有效等，因此該行對新管理層能夠實現轉型更有信心。
展望次季，管理層指引銷量按年跌1至3%，每股盈利跌15美仙，遜於市場預期，但該行認為指引合理，最終業績或有機會超預期，因5月需求延續了3、4月的恢復勢頭，以及有機會重獲因網站中斷營運而流失的生意額。至於全年，管理層將EBIT及每股盈利指引下調約10%，純因關稅影響。而該行認為指引暗示著下半年基本面可能顯著改善。
該行將2025年每股盈利預測下調7%，並將EV/EBITDA比率由3.5倍升至4倍，但仍低於零售同行的5倍。目標價由19美元升至20美元，評級「與大市同步」。(ss/u)~
阿思達克財經新聞
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