《大行》匯豐：主要內房明年盈利有望復甦 看好潤地(01109.HK)、建發(01908.HK)等
匯豐環球研究報告指出，在考慮更樂觀的利潤率展望後，看到內房常態化盈利計算有上行空間；認為中國主要的房地產開發商有望在2026年達到盈利復甦；預期有四隻股票將展現更高收益。該行偏好華潤置地(01109.HK)、建發國際集團(01908.HK)和新城發展(01030.HK)；均予「買入」評級。
匯豐表示，經過重新校準假設後，將常態化盈利計算修正3%，以反映更樂觀的利潤展望，其正面影響勝過銷售放緩的影響。這支持開發商在新房市場重新獲得定價權的能力(相對於二手市場)。
匯豐預期，從2026年起，華潤置地(01109.HK)、建發國際(01908.HK)、綠城中國(03900.HK)及越秀地產(00123.HK)四家房地產開發商具備超越房地產危機前的高峰盈利能力；並對領先開發商維持正面看法，因其獲得更多市場份額及盈利復甦的清晰軌跡。
匯豐認為，房地產投資信託基金(C-REIT) 是中國房地產的下一個重要主題，影響未來投資者的組合配置。匯豐預期，隨著房地產投資信託基金市場持續擴張、開發商探索資本回收及策略性變現組合，投資者興趣將提升。有關匯豐對中國房地產開發商的評級及目標價，詳見另表。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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