《大行》高盛：中石油可調整原油採購策略以緩解附屬被制裁影響
高盛研究報告指，歐盟已將中國石油(00857.HK)附屬公司遼陽石化，以及中石油母公司的附屬公司中石油香港列入對俄制裁名單。
該行指，遼陽石化的產能佔中石油煉油產能4%。有關制裁或導致原油供應商及航運公司等取消原油供應交易，導致生產中斷。不過該行認為，公司可轉向非西方供應鏈採購原油，並增加俄羅斯原油進口量，以緩解部分影響。
另外，中石油香港是進口俄羅斯原油的貿易窗口，制裁可能影響部分依賴歐盟及金融中介機構、保險公司或船舶管理公司的交易，令交易變得更複雜。雖然制裁對俄羅斯原油進口量的影響尚未明確，但公司可透過採購其他等級的原油，以維持煉油產量，從而緩解對營運的影響。
假設中石油可透過調整原油採購以緩解生產中斷影響，油價將繼續是影響集團的主要因素。該行估算，在其他條件不變下，布倫特油價每桶價格每變動10美元，將令中石油的EBITDA相應變動13%。該行認為，若俄羅斯石油供應中斷加劇，短期油價可能攀升至70美元區間。
該行現予中石油「買入」評級，H股目標價8.6港元，A股(601857.SH)目標價11.8元人民幣。(ss/u)~
阿思達克財經新聞
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