《大行》華泰證券予山東黃金(01787.HK)目標價35.02元 維持「增持」評級
華泰證券發表研報指，山東黃金(01787.HK)今年第三季度實現營收270.17億元人民幣(下同)，按年增長27.25%，按季度跌12.37%，歸母淨利11.48億元。今年首三季實現營收837.83億元，歸母淨利39.56億元，扣非淨利39.45億元。
華泰證券表示，10月21日晚國際金價創12年來最大單日跌幅5.3%，背後核心原因是俄烏衝突緩和，及中美貿易摩擦邊際緩和，市場避險情緒大幅回落。但全球秩序重構期，黃金仍是最合適的避險資產。該行認為，短期下跌不影響黃金長期邏輯，回調反而提供加倉機會，企穩後建議重新關注。
華泰證券下調公司2025至2027年歸母淨利預測分別為跌7.9%、跌1.8%、跌0.23%至63.38億、93.6億、123.6億元(三年複合增速為61.19%)，對應每股盈利分別為1.37、2.03、2.68元。下調主要是公司公允價值損失及投資負收益超預期。
該行又指，可比公司2026年市場一致預期市賬率(PB)均值為3.53倍，給予山東黃金2026年3.53倍市賬率，2026年基準點(BPS)10.9元，近3個月山東黃金A股(600547.SH)、港股平均溢價率20.6%，基於2026年10月30日港元兌人民幣匯率0.912，對應A股目標價為38.52元，對山東黃金(01787.HK)目標價為35.02港元，均維持「增持」評級。(hc/w)~
阿思達克財經新聞
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