《大行》瑞銀降京東(09618.HK)目標價至187元 末季面臨較高基數
瑞銀研報指出，京東集團-SW(09618.HK)第三季度業績超預期，核心京東零售(JDR)表現穩固，但受新業務拖累，收入按年增長15%，超出瑞銀預測2%。經調整經營利潤遜預期，但季度經調整純利勝預期，受惠其他收益。
瑞銀表示，總體而言，雖然京東核心業務強勁，但短期前景仍未明朗。正面來看，京東強大的核心零售業務、持續發展的第三方商家生態系統、強大的交叉銷售以及食品配送(FD)業務單位經濟不斷改善，為京東的長期增長奠定了堅實基礎。
瑞銀又指，儘管京東的估值並不高，但對快速零售領域依然激烈的競爭、第三季度較為溫和的股票回購、第四季度和2026年上半年較高的基數的擔憂，可能會限制京東近期的上漲空間。
估值方面，瑞銀考慮到食品配送投資的前置性和多變性，建議投資者關注分類加總估值法，而非整體市盈率。而京東業績公布後，瑞銀將其今明兩年調整後營業利潤預測下調2%至4%，並將美股(JD.US)目標價從50美元下調至48美元，H股目標價則從195港元降至187港元；評級「買入」。(hc/da)~
阿思達克財經新聞
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