《大行》瑞銀降小米(01810.HK)目標價至46元 記憶體成本漲令智能手機毛利率承壓
瑞銀研報指出，小米(01810.HK)今年第三季度收入為113億元人民幣，按年增長22.3%，按季度減少2.4%，符合瑞銀和市場共識預期。整體季度大致符合瑞銀的預覽，但因財務費用及公允價值收益，淨利潤優於預期。
瑞銀分別下調小米2026、2027年每股盈利預測13%、5%，主要反映記憶體成本上升對智能手機毛利率的壓力，及平均售價提升後保守出貨展望；電動車毛利率分別從24.6%、23.5%下調至22.6%、23.5%，以計入補貼購稅帶來的額外成本。
瑞銀基於分類加總估值法(SOTP)將小米目標價從53.5港元降至46港元，基於2026年核心業務盈利20.6倍、2026年電動車銷售額2倍，相當於2026年20.9倍市盈率。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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