《大行》中金料恆隆地產(00101.HK)內地商場經營表現延續第三季良好勢頭
中金發表報告指，恆隆地產(00101.HK)12月9日公告與無錫市梁溪城市發展公司合作，以長期租約獲取毗鄰無錫恆隆廣場的地標性商業項目經營權。
報告指，無錫項目外拓為恆隆V.3戰略下的又一重要進展。恆隆於今年9月正式發布恆隆V.3戰略，核心在於聚焦當下已佈局的核心城市，以高資本效益為原則、精選現有項目再投資，並積極通過合作等方式擴大項目版圖。該行認為在核心城市商業競爭格局相對清晰的背景下，以較輕的投入鞏固自身市場地位為較優戰略選擇。
截至目前公司公告昆明、上海、杭州及無錫四個項目的輕資產外拓或擴建，該行認為在拓展零售面積的基礎上，其有望帶來街區+盒子的多元空間體驗、增加臨街展示面及入場動線等多重利好；該行建議關注拓展項目逐步開出後對公司租金利潤增長的額外貢獻，但亦提示從簽約到交付營運存一定時滯。
中金指雖然第四季按年基數有所上升，仍預計10-11月公司內地商場零售額表現延續第三季勢頭，預計第三季零售額按年增長10%；近期重點項目上海恆隆廣場亮點頻出，包括Home-to-Luxury店慶活動成功舉辦、Chanel正式門店於1層重新開出等。盈利預測與估值維持盈利預測不變。維持「跑贏行業」評級與目標價9.46元。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
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