《大行》大摩料Miu Miu收入增速進一步放緩 下調普拉達(01913.HK)目標價至51元
摩根士丹利研報指出，根據其渠道調查，儘管對Prada品牌在第四季度可能出現的持續性基本面改善感到鼓舞，但預計普拉達集團(01913.HK)將是少數在第四季度報告總銷售額和零售銷售額均出現持續放緩的個人奢侈品集團之一，因大摩預計旗下副線Miu Miu增長率將進一步較為明顯地放緩，預計其第四季度按年增長僅為17%，而Miu Miu今年第三季按年增長29%，今年上半年增長為49%。
大摩認為，即將到來的創意浪潮對集團構成風險，隨著備受推崇的創意總監紛紛加盟具備競爭力的品牌，大摩難以看到Prada和Miu Miu如何保持增長動能。即使相信該集團維持良好管理且股價便宜，但尚未見到集團在未來幾個月內會跑贏其他競爭者的原因；故將目標價從53港元微降至51港元；評級「與大市同步」。
對於Prada品牌，大摩對其第四季度零售有機銷售增長(OSG)預測略微上調至按年持平，又認為該品牌的勢頭仍然相當穩健。
對於Miu Miu品牌，大摩將其第四季按年增長預測下調至17%，意味著相較於第三季度28.6%的增長將持續放緩。但依然預計Miu Miu會保持強勁勢頭和優異表現，因大摩的渠道調查和與專家的交流表明，Miu Miu的產品吸引力依然堅挺且強勁。
在集團層面，大摩對其2025年第四季度增長預測下調至4.4%，對今年全年增長預測下調至7.6%。因此，大摩將集團今明兩年每股盈利預測分別下調0.6%及2.7%。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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