高盛發表研報，預期中國金茂(00817.HK)開發物業業務利潤率及股東權益回報率將較同業更快復甦，主要由於中國金茂已錄得同業領先的存貨減值，減輕了對公司在低迷期前收購的舊有土地儲備利潤率不確定性的擔憂；以及自2024年下半年加速在核心地段和高檔項目進行土地儲備後，估計公司可售資源的35%將實現中高十位數(mid-to-high teen)的毛利率。
高盛表示，雖然中國金茂新增土地儲備的份額，尚未能在短期內大幅提升整體預訂毛利率，但該行預期開發物業分部的毛利率將在2025至2027財年期間呈逐步復甦趨勢，並在未來進一步改善，因為其預售現金毛利率應從2025財年起提升至中十位數水平。
受逐步復甦的開發物業毛利率及高利潤經常性收入貢獻推動，高盛預測，中國金茂2025至2027財年的綜合毛利率，將分別為14.7%、15.3%及15.4%，從而推動公司2027財年現金股東權益回報率升至8%。該行將中國金茂評級由「中性」上調至「買入」，目標價由1.15元上調至1.5元。(js/u)
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阿思達克財經新聞
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