《大行》大摩料關稅對泡泡瑪特(09992.HK)影響較低 評級「增持」阿思達克財經新聞 (2025-10-13 11:38:47)

摩根士丹利發表研究報告指，考慮到本年迄今中美貿易談判的進展，預計泡泡瑪特(09992.HK)的影響較低。該行指出，由於約75至80%的美國玩具進口來自中國，如果該些玩具被徵收更高關稅，亦應不會改變公司的相對優勢。

另外，泡泡瑪特原先計劃將絕大部分的美國商品轉移生產地至越南，但因貿易緊張局勢緩解而延遲計劃。該行認為，越南的效率落後於中國，計劃一旦落實，相信公司需時4至6個月來轉移供應鏈。

美國宣布自11月1日起對中國玩具徵收約130%關稅，該行假設在泡泡瑪特不作出價格調整的情況下，對其今年的盈利影響約為1%。該行予公司目標價382元，評級「增持」，並為行業首選股。(sl/w)~

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