富瑞研究報告指出，艾司摩爾(ASML.US)股價在過去六周上漲超過40%，目前以預測2026財年每股盈利(EPS)37倍交易，但對共識收入與盈利預期並無實質變化。富瑞不預期公司未來幾季訂單有重大強化，並認為僅憑AI利好，股票上行空間有限，故維持「持有」評級，將其歐股(ASML.AS)的目標價從780歐元上調至795歐元，該目標價基於2026財年市盈率35倍、企業價值與銷售額比率(EV/Sales)9倍。
該行表示，儘管艾司摩爾AI投資強勁，但不預期2026、2027年有顯著營收增長，但股價可能因對AI更樂觀的情緒，持續重估，即使2025年第四季業績及之後業績無上漲空間。但若市場情緒惡化，股價也可能被降評，因此富瑞傾向觀望。
富瑞預測，艾司摩爾第四季訂單為66億歐元，其中記憶體訂單為25億歐元、邏輯晶片訂單41億歐元。富瑞相信，若無中國或高數值孔徑(High-NA)極紫外光(EUV)重大訂單下，保守推斷邏輯晶片訂單達40億或更高可能過於樂觀，因預計台積電(TSM.US)訂單大致平穩，符合其2納米/A16 產能爬坡。艾司摩爾指引第四季度系統銷售為74億歐元，若真實訂單低於該數字，積壓訂單會進一步下降。(hc/w)~
阿思達克財經新聞
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