高盛研究報告指，比亞迪(01211.HK)第三季收入按年及按季均跌3%，較該行預期低11%，部分因銷量按年及按季跌2%及3%，以及產品結構向低價車型傾斜。另外，利息支出高過預期，因長期債務由上季50億元人民幣(下同)增至期內的660億元，但總負債對資產比率保持穩定，因應付帳款週轉天數有所縮短；期內資產及信用減值損失亦有所增加。正面而言，比亞迪第三季毛利率17.6%，好過該行預期的17.4%，亦較上季的16.3%有所改善，或因物料成本持續優化。同時，經營開支較該行預期低3%，且減幅高於收入的跌幅，顯示公司在挑戰環境中有效控制開支。另外，基於成本管控嚴格，經營利潤率及淨利潤率均按季提升。該行予比亞迪「買入」評級，比亞迪H股目標價130港元，比亞迪A股(002594.SZ)目標價133元人民幣。(ss/w)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com相關股票: 01211,81211
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