瑞銀發表報告指，上海醫藥(02607.HK)首三季營業收入2,151億元人民幣(下同)，按年增長2.6%；歸母淨利潤51.5億元，按年增長27%；經常性歸母淨利潤為27億元，按年降26.8%。若剔除一次性項目，首三季歸母淨利潤為39.8億元，按年降1.9%。第三季收入增長4.7%，歸母淨利潤及經常性歸母淨利潤下降38.1%及38.9%，該行認為該表現未達市場預期。盈利表現主要受資產/信用減值損失拖累(第三季分別為3.79億及2.01億元，對比去年同期的2,800萬及1.39億元)。
報告引述管理層稱，2025年餘下時間將繼續聚焦工業與商業板塊的業務轉型：前者著力創新藥與中藥，後者專注CSO及創新藥服務。該行預計重點中藥產品與合併上海和黃醫藥(SHPL)將推動2025年工業收入正增長，商業板塊增速應持續領先行業。
瑞銀將上海醫藥2025年每股盈利預測上調7%以反映合併SHPL的一次性收益，但將2026/27年每股盈利預測下調11%及10%，以考慮商業業務增長放緩、減值損失增加及少數股東權益上升。估值基準向前滾動一年後，H股目標價由14.5港元升至15港元，評級「買入」。(da/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
相關股票: 02607
新聞
