軟銀拚年底補齊對OpenAI 225億美元投資承諾 出售資產、動用Arm抵押融資全上陣
路透社獨家報導，多名知情人士透露，軟銀集團正全力在年底前完成對 OpenAI 高達 225 億美元的投資承諾，並已啟動多項籌資方案，包括出售投資部位，甚至不排除動用以 Arm Holdings 持股作為抵押的未動用保證金貸款。
路透社獨家報導，多名知情人士透露，軟銀集團正全力在年底前完成對 OpenAI 高達 225 億美元的投資承諾，並已啟動多項籌資方案，包括出售投資部位，甚至不排除動用以 Arm Holdings 持股作為抵押的未動用保證金貸款。
多名知情人士透露，軟銀集團正全力在年底前完成對 OpenAI 高達 225 億美元的投資承諾，並已啟動多項籌資方案。(圖／科技島資料照)
這筆「全押式」投資，是軟銀創辦人兼執行長孫正義近年在人工智慧領域最大膽的一次下注，目的在於強化軟銀在 AI 競賽中的戰略地位。為籌措資金，孫正義已出售軟銀手中全部、價值約 58 億美元的 Nvidia 持股，並處分約 48 億美元的 T-Mobile US 股權，同時大幅縮減人力與投資支出。
知情人士指出，軟銀願景基金（Vision Fund）目前幾乎全面放緩投資步調，任何超過 5,000 萬美元的交易都必須經孫正義親自核准，投資團隊也被優先調度支援 OpenAI 投資案。
在其他籌資管道方面，軟銀正推動旗下行動支付業者 PayPay 上市。該 IPO 原本預計今年底進行，但因美國政府長達 43 天的關門而延後，市場預期最快將於明年第一季登場，募資規模可望超過 200 億美元。此外，軟銀也評估出售部分 滴滴出行 持股。滴滴在 2021 年因中國監管壓力自美國下市，目前正籌備赴港上市。
儘管手段多元，軟銀密集籌資的動作，也反映出即便是全球最大級的投資集團，在支撐動輒數千億美元規模的 AI 資料中心建設時，資金壓力依然沉重。對此，軟銀婉拒評論。
Arm 抵押融資成關鍵籌碼
OpenAI 尚未收到這筆投資的全部款項，但依合約約定，預期將在 2025 年底前到位。知情人士指出，軟銀可動用的資金來源包括帳上現金、上市公司股權、公司債、過橋貸款，以及以 Arm 持股為抵押的保證金貸款。
其中，Arm 是最重要的資金槓桿。軟銀近期已將以 Arm 為抵押的融資額度提高 65 億美元，使未動用額度達到 115 億美元。隨著 Arm 股價自 IPO 以來已上漲約三倍，軟銀的抵押空間也進一步擴大。
截至 9 月底，軟銀母公司層級帳上現金約 4.2 兆日圓（約 272 億美元），並仍持有約 4% 的 T-Mobile US 股權，市值約 110 億美元。即便整體投資趨於保守，軟銀仍持續加碼 AI 新創，包括 Sierra 與 Skild AI。
OpenAI 資金壓力同步升高
軟銀與 OpenAI 同時也是「Stargate」計畫的投資方，該計畫規模高達 5,000 億美元，目標是建構用於訓練與推論的大型 AI 資料中心，被視為美國在 AI 領域維持對中國優勢的關鍵基礎建設。
然而，科技巨頭爭相投入資料中心建設，也引發市場對資本支出回收速度的疑慮，甚至出現「AI 泡沫」的討論聲浪。
軟銀今年 4 月承諾對 OpenAI 投資最多 300 億美元，其中 100 億美元已先行到位，其餘款項則取決於 OpenAI 是否能在年底前完成轉型為營利公司。OpenAI 已於 10 月完成該項轉型，為後續資金到位鋪路。
這筆資金對 OpenAI 至關重要。隨著 Alphabet 旗下 Google 加速推進 Gemini，競爭壓力升高，OpenAI 執行長 Sam Altman 近期對內部員工坦言，公司已進入「紅色警戒」狀態，為強化 ChatGPT 表現，不惜延後其他產品時程。
Altman 今年 10 月也曾透露，OpenAI 長期目標是投入 1.4 兆美元，打造 30 GW 的運算能力，最終甚至希望達成「每週新增 1 GW」的規模。在目前每 1 GW 資本成本仍超過 400 億美元的情況下，資金與基礎設施，正成為 OpenAI 與其投資人最大的考驗。
來源：路透社
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