《大行》國金證券首次覆蓋康諾亞(02162.HK)予「買入」評級 目標價83.29元
國金證券發表報告，首次覆蓋康諾亞－B(02162.HK)予「買入」評級，目標價83.29港元。該行預測公司2025至27年各年實現營業收入6.61億、12.55億及20.64億元人民幣(下同)，按年增長54%、90%及65%，期內各年料蝕5.13億、蝕2.97億及轉賺2.01億元，對應每股虧損1.72元、每股虧損0.99及每股盈利0.67元。
報告指，公司深度佈局差異化佈局自免慢病和腫瘤賽道，在研管線眾多，核心產品司普奇拜單抗已獲批上市，CM512(TSLP/IL-13雙抗)目前拓展多個II期臨床，授權AZ的CMG901有望2026年於美國遞交NDA。早研佈局多技術平台，管線有望逐步推進，後備力量充足。核心產品司普奇拜單抗為首個國產IL-4R單抗，先發優勢明顯，2026年醫保執行後有望快速放量。IL-4R單抗可靶向特應性皮炎(AD)、慢性鼻竇炎伴鼻息肉(CRSwNP)等多種II炎症反應性疾病，全球目前僅2款IL-4R單抗獲批上市，賽諾菲的度普利尤單抗自2017年上市後快速放量並持續拓展新適應癥，2024年全球銷售額超140億美元。
報告指，司普奇拜單抗作為全球第二款、國內首款IL-4R單抗，先發優勢明顯，非頭對頭比較下療效較度普利尤單抗更優，目前已經獲批三項適應症(AD、CRSwNP、過敏性鼻炎SAR，後兩者為獨家適應症)。目前司普奇拜單抗已納入2025年12月國家醫保目錄，預計2026年初執行，進入醫保後有望快速放量。自2024年9月上市以來，2024、2025上半年銷售額分別為3,600萬元及1.69億元，預計2025至27年各年銷售額分別有望達3.31億、9.05億及16.27億元。(ha/da)~
阿思達克財經新聞
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