違反人性才能戰勝市場(2016-10-11 14:58:55 投資家日報│孫慶龍)

在股票市場的時間越久，就越能體會一個投資的道理，就是一檔股票的股價，短線上的漲幅很難預估，但長線的走勢，卻可以被合理推估。

換言之，當投資人開始熱衷短線交易時，其實已經將自己陷入到「投機」的風險中，而在投機的世界，只會有曇花一現的幸運兒，絕對不會有所謂的長期贏家；反觀，追求長線的投資思維，不但可以一次次通過市場嚴峻的考驗，更可以長期創造合理的利潤，

然而所謂的長線與短線，其實只不過是結果的呈現，因為其背後的思維，一個是「價值思維」，以公司的價值為依據，另一個是「價格思維」，以股價的漲跌為依據。

「以公司的價值為依據」，與「以股價的漲跌為依據」，這兩者又有什麼不同？

前者，是一種投資的心態，後者，是一種投機的心態，前者是以公司合理的價值為參考依據，在市場低估時買進，在市場高估時賣出，其餘的時間，都無須理會每天股價的起伏，然而，後者卻關注每天股價的漲跌，因此容易出現隨波逐流，追高殺低的惡性循環。

長期以來，《投資家日報》所倡導的選股邏輯與操作策略，就是完全不理會股價短線上的起起伏伏，只要價格還沒滑落到合理的買進價前，都不輕言進場布局，反之，股價還沒漲到目標價前，也不輕易只滿足於小賺的蠅頭小利。

平心而論，上述的投資邏輯與操作策略都是極度違反人性的投資原則，然而也因為是極度違反人性，也才能在如此險惡的股票市場，不斷地戰勝市場，因為如果我們的做法是符合一般大眾的人性，是符合大家所想的，想必最後的結果，也是如同一般投資人的命運，落入到市場百分之90的輸家行列中，畢竟，股票市場絕非「Easy Money」，只有違背人性，才能戰勝市場。


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