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[周刊王CTWANT] 大陸AI創新公司DeepSeek橫空出世，美科技股遭血洗，輝達（NVIDIA）股價創史上最大跌幅，前外資知名半導體分析師陸行之今（28）日在臉書發文表示，建議不要把台積電跟輝達綁在一起看，輝達僅占台積電營收不到 15%，同時從市場趨勢看出未來不會被輝達一家獨拿，這將結束這兩年一家吃肉，其他半導體公司只能喝湯的慘況。
陸行之認為，「去年底我就多次建議投資人不要把台積電跟Nvidia綁在一起看（結果公司還是在法說會把自己跟AI綁死，所以我一月法說會後就閉嘴少廢話），因為Nvidia營收占台積電營收不到15%，佔全球半導體營收不到10%， Nvidia死不代表台積電及費城半導體指數要跟著一起死。」
陸行之說道，Deepseek 事件後，反而看到各家客戶資源釋放，不會被Nvidia一家靠著Ai gpu/cpu/nvlink，模組，系統，軟件每個產業鍊關節都來賺超高毛利率的公司綁架，資源釋放後，不會被Nvidia一家獨拿，這將結束這兩年一家吃肉，其他半導體公司只能喝湯的慘況。
陸行之提及，就Nvidia大客戶如Open AI、 Microsoft、Amazon、Google、Meta而言，之前加碼下的GB200/300/Rubin單子短期也不可能大幅縮減，重新改變訓練方法也需要時間，大概率訂單調整會發生在2026及以後。
陸行之認為，到時候說不定台積電的主力客戶會變成蘋果、博通數據中心的自研AI ASIC大單，目前短期觀察指標是看Nvidia、台積電以及台積電 ADR股價何時會上下體分離。
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