匯率報告公布前央行端說帖 貿易協議不宜涉匯率中央社記者潘姿羽台北18日電 (2025-04-18 18:24:17)

美國最快4月發布匯率報告,隨著時間逼近,中央銀行今天端出逾2600字的說帖,強調美國貿易逆差根源在於儲蓄不足,也反映美國政府的龐大財政赤字,不宜將匯率操縱的制裁條款,做為貿易協議或談判議題。

美國總統川普1月上任以來,陸續對加拿大、墨西哥與中國開徵關稅,重新引燃貿易戰火,4月2日更宣布對等關稅措施,導致全球經濟局勢動盪,外界憂心,美國財政部即將公布的匯率報告,川普恐「借題發揮」。

央行趕在美國匯率報告公布前,今天發布「經常帳餘額與匯率之相關性」為題、內容超過2600字的新聞稿(https://www.cbc.gov.tw/tw/cp-302-181341-3319b-1.html),強調美國貿易逆差根源在於其儲蓄不足,也反映美國政府的龐大財政赤字,如果美國無法增加儲蓄,無法有效改善貿易逆差問題。

央行表示,川普1.0政策希望透過對其最大進口來源國中國加徵關稅方式,減少美國貿易逆差,實際上,美國對中國貿易逆差轉移至其他貿易對手,形成破口,美國貿易逆差仍擴大。

有鑑於川普1.0政策效果不彰,川普2.0為了防堵破口,採行全面加徵關稅方式,並觸及非關稅議題,包含非關稅壁壘及匯率議題。

然而,多數學者專家都不認為這是解方。白宮經濟顧問委員會前主席費德斯坦(Martin Feldstein)表示,美國長期經常帳逆差反映國內儲蓄過低,而非貿易夥伴匯率政策;美國聯準會(Fed)自推出量化寬鬆(QE)等非傳統性貨幣政策後,已沒有立場指責他國操縱匯率。

央行外匯局局長蔡(火冏)民指出,經常帳失衡反映經濟結構問題,要解決全球經常帳失衡問題,不能僅倚賴匯率或單一國家調整,順差國及逆差國均應調整國內投資與儲蓄失衡的狀況,其中順差國應致力縮減超額儲蓄,逆差國則增加儲蓄,以解決儲蓄不足。

央行並引用美國財政部匯率報告及國際貨幣基金(IMF)研究內容,指出長期為經常帳逆差的國家,應專注於提高競爭力和儲蓄,加強工人的技能基礎,增加國民儲蓄以保障公共養老金體系的可持續性,或撙節財政支出或進行財政重整,降低消費等國內需求,減緩經常帳失衡的現象。

對於外界認為,台灣對美貿易順差很大,來自於匯率低估,蔡(火冏)民強調並非如此,新台幣走勢取決於市場供需,央行不會逆勢操作,從近期調節匯市方向也可看出,央行阻升又阻貶,並非外界所言「阻升不阻貶」。

媒體詢問,美國財政部即將公布的匯率報告中,台灣是否可能被列入匯率操縱國。蔡(火冏)民說明,依照美國的3項標準,台灣因經濟結構問題,會達到其中2項,至於第3項與干預匯率相關的指標,台灣應不會達標,照此推算,台灣續留觀察名單。

但川普政府具有高度不確定性,蔡(火冏)民表示,央行與美國財政部溝通管道順暢,未來仍將在良好的互動基礎上,持續就總體經濟及匯率政策等議題交換意見。

蔡(火冏)民補充,往年美國匯率報告都在4月及10月公布,4月接近下旬,下禮拜公布的機率蠻高,但疫情以及美中貿易戰期間,也曾經延後公布。
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