國泰投信張錫:AI成剛需 台股下半年先蹲後跳中央社記者曾仁凱台北5日電 (2025-06-05 14:54:22)

美國對等關稅,造成台股上半年劇烈震盪,國泰投信董事長張錫認為,下半年台股將「先蹲後跳」,由於AI已經變成剛需,台灣持續站在有利位置,對台股展望持續樂觀。

有台股多頭總司令稱號的張錫,今天出席國泰投信2025下半年投資展望記者會。他表示,4月初美國總統川普宣布對等關稅,一度造成股市重跌,但包括台股在內,多數股市都已回補當初的跳空缺口,最壞時間已經過去。

張錫分析,美國對等關稅最後結果應該不會太高,因為關稅是進口商買單,最後受傷的還是美國廠商和民眾,不會有人拿石頭砸自己的腳,他推測最後關稅可能落在10%至15%。

展望下半年,張錫認為就算最後對等關稅只有10%,多少還是會造成影響,需要一些時間消化;加上最近新台幣急升,出口商第2季財報有匯損,將在第3季公布反映。第3季台股基本面、獲利面都會承受一些壓力。

不過張錫指出,AI已經變成剛需,原本大家擔心明年AI資本支出會縮水,但從美國大型CSP(雲端服務供應商)最新公布的財測來看,微軟最新預估2026年資本支出723億美元,比上次財報公布的696億美元還要高;亞馬遜(Amazon)最新財報預估明年資本支出1073億美元,同樣高於上次財報預測的937億美元。

另一方面,根據台積電最新公布的第1季財報,7奈米以下先進製程貢獻營收比重達73%,超乎預期,且CoWoS產能滿載,並看好2026年健康成長,顯示AI等高階晶片需求依舊強勁。

張錫引述IMF(國際貨幣基金組織)最近下調全球經濟成長預測,卻逆勢調升台灣2025年經濟成長預測至2.9%,比原先的預測上調0.2個百分點,認為台灣產業持續站在全球有利位置,第4季股市會開始反映明年的營運展望,加上美國可能開始降息,有利台股啟動新一波漲勢。
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