牛熊同體！富邦投顧董座看好Q4衝24000點nownews (2025-07-01 14:52:03)

[NOWnews今日新聞] 富邦金控今（1）日舉行「2025富邦財經趨勢論壇」，針對下半年台股走勢，富邦投顧董事長陳奕光認為，美國總統川普政策仍將左右市場走勢，今年台股獲利預估下修為4.3兆元，年增6.5%。指數若要上攻，關鍵為電子先發，金融再接棒，待對等關稅危機解除，全球經貿回復正常後，傳產龍頭低檔反彈，整體股市第3季因除權息後外資站在賣方，上漲機率低，第4季則可望受惠業績題材看漲，高點上看24000點。

美國總統川普釋出加徵關稅措施，引發上半年全球股匯債市震盪急殺，台股一度重挫超過6千點。展望下半年，陳奕光以「牛熊同體下之資本市場大亂鬥：投票機vs.體重機」為題，指出川普政策仍將左右市場走勢，整體來看，反應對等關稅及匯率衝擊，台股第1季獲利超過預期，富邦一度上修2025年獲利預估至4.74兆元，第2季起受川普對等關稅戰波及，考量關稅戰效應及匯兌不利因素，將台股獲利下修為4.3兆元、年增6.5%。

雖然電子股獲利成長率稍有壓抑，但在AI及半導體帶動下，獲利仍維持20.3%成長，而傳產在航運股獲利縮水下，全年獲利衰退13.8%。金融股受到股匯債3市波動劇烈，加上去年基期較高影響，估計獲利年減14.3%。

台股若要上攻，陳奕光認為，關鍵為電子先發，金融再接棒，待對等關稅危機解除，全球經貿回復正常後，傳產龍頭低檔反彈，整體股市第3季因除權息後外資站在賣方，上漲機率低，第4季則可望受惠業績題材看漲，高點上看24000點，第3季是好的買點，21000點會有支撐。

在台股選股策略部分，陳奕光建議可採「富邦ANGELS」術，瞄準AI供應鏈（AI需求、機器人）、NTD Appreciation台幣升值（航空、旅遊、食品業與資產題材）、Government Policy（政府政策推動產業升級，如無人機產業、電子需求及淨零碳排綠能剛需）、ETF（高股息、市值型等）、Low P/E (價值投資)，以及Satellite(低軌衛星)相關主題布局。

陳奕光指出，2003年以前台股由市場主力主導，指數表現與獲利關連性較低；2003年開放外資投資台股之後，PER及PBR等評價觀念逐步導入，加上法人交易佔比日益提升，台股表現與獲利呈現同步走勢。近2年台股攻克2萬點，主要受惠AI趨勢帶動的供應鏈獲利水漲船高，以及台灣企業在AI產業中佔有樞鈕地位。

在資金、籌碼面，超額儲蓄回升，2025年超額儲蓄將再創高，超越4兆大關、近3年投信買超金額可觀，所有ETF市值共達6.4兆元，約佔整體上市櫃市值的8.5%，預計ETF風潮延續，可再成為台股盤面重要推動力。今年4月迄今台幣升值，外資5月份已由賣超轉為買超，台幣升值可望吸引外資買盤進場。而在歷年大盤融資餘額大減後，後續指數上漲居多，加上企業買回庫藏股更有助籌碼安定。

對於美中角力戰爭中，陳奕光看好AI應用，他指出，科技創新向來是股價重要推手，回顧Nasdaq近40年來走勢，每當有創新性科技產品問市時，總會造就一代股王並帶動股市，包括1990年代Wintel、2000年代Google、2006年Apple、2012年Tesla，以及2022年Nvidia，包括PC、網路、手機、電動車等都是走到終端大眾市場，下階段可以期待邊緣AI落地。

生成式AI興起後，AI市場開始加速成長，應用面涵蓋雲端訓練、自駕車、機器人、醫療等，2022年市場規模4500億美元，到2029年時將放大至1.52兆美元，CAGR達22.3%。

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