張錫看景氣先蹲後跳 靠「這股錢」灌進來nownews (2025-07-01 15:48:14)


國泰投信董事長張錫看好產業長線發展。(圖/記者陳明安攝)

[NOWnews今日新聞] 美國對等關稅暫緩期將在9日到期,市場觀望氣氛濃厚。國泰投信董事長張錫提醒,雖然全球局勢動盪,關稅紛爭、地緣衝突帶動油價與通膨壓力上升,但總體經濟仍可望走出「先蹲後跳」的復甦軌道。

張錫指出,美國祭出關稅手段,目的主要是談判籌碼,意圖吸引海外資金、製造業回流,但美國以服務業為主體,要重建製造業並不容易,不只是成本問題,還牽涉到彈性、分工和文化等挑戰,就算產能搬回去,生產效率和良率也很難像原本那樣維持穩定。因此他直言,關稅只是工具,真正的目的是資金與產業布局的談判。

從全球投資趨勢來看,資金已明顯向AI集中,四大國際雲端服務供應商(CSP)原本就規劃了數千億美元資本支出,近期還在擴大,從雲端到終端全面布局。

張錫表示,台灣最大優勢就是掌握半導體與先進製程,經歷兩三年的庫存去化後,目前已進入補庫存階段,呈現向上循環。台積電在法說會上也看好未來5到10年產業動能,2奈米製程即將量產、CoWoS封裝持續擴大,AI與高效能運算需求都是推力。

至於資金動能,張錫提到,主計總處估計台灣今年有超過4兆元的超額儲蓄,若能適度投入市場,將成為台股重要支撐。近年外資雖時有賣超,但台股並未大跌,背後靠的是本土資金進場撐盤,ETF就是重要管道。現在台灣ETF規模已突破6.3兆元,投資人數超過1500萬人。

展望後市,張錫認為AI發展才剛起步,企業資本支出會繼續成長,台灣供應鏈還有很大空間。



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