美股還有戲！法人看好AI、降息風 併購交易可望推升美國小型股 (2025-01-16 17:17:33)

美股昨天猛力上攻，四大指數漲幅至少1.6％起跳，重燃多頭信心。展望後市，法人認為隨著聯準會及各國央行開始降息，加上AI產業發展及美國經濟強勁利多，以及企業併購活動可望提升，美股後市仍持續看好。

富蘭克林證券投顧表示，根據高盛證券報告顯示，2024年整體併購交易活動增加約10%，展望2025年，即使面對關稅和地緣政治等「已知未知數」，隨著利率下滑，預計企業併購活動仍將有顯著的成長潛力。

富蘭克林證券投顧表示，併購是一直是美國小型股的潛在推動力，因為這些小型企業可能擁有創新技術、獨特產品或進入新市場的機會。根據摩根大通的統計，自1996年以來，在任何一年，美國超過90%的併購交易都牽涉到中小型公司被併購，而且被併購的企業平均溢價率超過40%。預計2025年主要的併購標的也將以市值低於10億美元以下的中小企業為主，使小型股市場更加活絡。

富蘭克林證券投顧表示，根據過去統計，美國企業併購案增加時期，小型股表現明顯比併購案減少時期強勁。以羅素2000指數為例，在併購案增加的時期，平均年度報酬率為17.03%；然而，在併購案減少的時期，平均報酬率則為3.52%。首先，被併購的目標通常為小型企業，另一個原因是併購活動的增加通常被視為市場信心的指標，因為企業願意投入資金進行併購，代表它們對未來的經濟前景持樂觀態度。這種信心也會傳遞到整體小型股市場，推動投資者對小型股的需求，進而提升表現。

富蘭克林坦伯頓集團旗下美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆．斯托菲爾 (Jim Stoeffel)表示，未來較低的利率可能有利併購活動，因為許多潛在買家都是等聯準會降息後才會進行收購，而許多小型公司往往有合併的動能，因此接下來可能會看到更多的戰略性併購。

「鉅亨買基金」統計2024年主動型基金各類別的平均總報酬表現，結果顯示，資訊科技股票基金以27.8%的報酬率榮登冠軍，美國股票基金以27.7%緊隨其後，美國收益股票基金則以24%的報酬率名列第三，顯示美國市場不容忽視的強勁動能。

台灣基金也表現亮眼，前十名中佔據兩席，分別為台灣中小型股票及台灣股票基金，報酬率分別為24%及21.8%。亞洲市場的印度股票、東協股票及黃金及貴金屬股票基金也表現不俗。

「鉅亨買基金」表示，美國穩健的經濟表現及企業在科技領域創新能力，是預估成長率的主要支撐，加上美國新政府透過政策吸引更多優秀人才及資金流入，更具備全球競爭優勢。未來一年台股與美國股市也將是最適合作為核心配置的重點區域。

展望2025年，鉅亨買基金認為美國經濟陷入衰退的機率極低，建議投資人可善用鉅亨買基金平台終身零手續費、零信託保管費等優惠，持續布局資訊科技、美國股票、台灣股票及環球股票類基金，掌握市場行情。