川普擬對晶片課25%關稅！台股、半導體受驚 法人最新解讀一次看 (2025-02-20 11:59:48)

美國總統川普喊出將對進口汽車、半導體和藥品課徵約25％的關稅。消息 一出，台股、半導體類股包含台積電，今天股價都拉回整理，不過也沒有重挫暴跌。展望後市，法人認為川普目的是逼各國廠商到美國設廠，因此還是有談判空間，短線來看，台股可能震盪，但企業財報多有不錯表現，加上AI需求增溫，仍有望支撐台股。

國泰永續高股息（00878）基金經理人游日傑表示，川普貫徹「美國優先」的行事風格，力求將完整的半導體產業鏈「留在美國」，因此將針對晶片祭出關稅，且未來一年內可能再提升，同時也暗指將留給外國廠商時間赴美設廠產出，顯示仍有談判空間。

游日傑補充，AI仍然是全球未來數年的投資主軸，台股在台積電、鴻海、聯發科等權值股帶領下屢創新高，由於台灣的AI產業極具競爭力，在技術大幅領先其他競爭對手的前提下，台股仍握有籌碼，可望將關稅成本轉嫁給客戶。

但游日傑提醒，由於美股變動大，連帶影響台股變數也多，投資人在資產布局上應力求產業均衡，避免偏重個股，例如00878在產業配置上力求攻守兼備，不僅持有逾4成的AI類股，包括聯發科、鴻海等權值股，更有2成多的金融股支撐。

00878在蛇年開市以來創下4大驚奇，包括昨（19）日成交量高達13萬8725張、成交金額31.89億元，拿下ETF第一；第二，2月以來創下單月平均成交量達8萬2719張（2/3~2/19），也位居台股ETF第一；第三，00878規模僅用時四年半就正式突破4000億元，成為最快達成該紀錄的ETF；最後，00878受益人數再創高，以159萬人次持續衛冕全台受益人數最多標的。

整體來看， 全體投信基金規模近一年成長逾四成至9.78兆，也創下歷史新高。據投信投顧公會統計至1月底，前十大基金公司當中，有四家近一年基金規模增幅在5成以上。其中，規模增速最快的統一投信，近一年規模增幅近九成，甚至僅用了2年時間，就實現規模雙倍以上成長。

統一投信近一年規模增胖1390億至2971億，增幅達到87.96%。旗下規模增加最多的五檔基金中，包括去年3月成立的統一台灣高息動能ETF(00939)．以及統一強棒貨幣市場基金，皆貢獻超過3百億；另外，統一FANG+ETF(00757)和統一美債20年ETF(00931B)，近一年規模分別增加270.26億和119.82億；主動式台股基金：統一奔騰基金，近一年規模增加72.67億，是統一投信規模成長最多的股票型基金。

若以成長幅度來看，近一年增幅最高的基金是統一FANG+ETF(00757)，規模成長161.07%至438.05億，近二年增幅甚至達到529.76%；居次的統一強棒貨幣市場基金近一年規模增加109.88%至601.07億，統一美債20年ETF(00931B)規模則成長51.94%至350.5億。而統一奔騰基金近一年規模增加52.16%至212億，近二年增幅高達185.8%。

展望台股，統一FANG+ETF(00757)基金經理人林良一表示，近日傳出DeepSeek現有算力已無法滿足客戶需求，使AI晶片供過於求的疑慮不攻自破。高效率AI模型的競逐，也有望加速相關終端應用普及，預期市場將走向硬體與軟體同步發展的新階段。

統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，在川普關稅新政不確定性、台積電與英特爾尚未公布合作方式的狀況下，台股大盤短線可能震盪。但觀察近期已公布的企業財報，多有不錯表現，且對今年營收展望樂觀，加上受惠AI需求增溫，仍有望支撐台股。雖然近期AI供應鏈受到DeepSeek及關稅議題干擾，但以長線來看，DeepSeek反而是加速AI擴張，且美國四大雲端服務供應商今年的預估資本支出高於市場預期，使台股有望持續受惠。