Meta狂砸AI基建引發市場焦慮 股價慘崩、市值大蒸發 (2025-11-03 16:42:43)

科技媒體《TechCrunch》報導，在AI浪潮席捲全球的趨勢下，Meta正進行史上最大規模的人工智慧基礎建設投資，包括：兩座超大型資料中心，以及未來三年高達6,000億美元的美國AI基礎設施支出；然而，這筆龐大開銷正讓華爾街開始感到焦慮。

Meta最新財報顯示，公司營運費用年增約70億美元，資本支出接近200億美元，主要用於AI運算能力、資料中心與AI人才招募；執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）在法說會上強調：「我們正在加速投資，以確保具備足夠算力支撐AI研究與新業務發展。」

Meta本季獲利近200億美元，但AI支出卻首次明顯壓縮公司獲利；儘管祖克柏信心喊話，這番言論卻無法有效安撫市場，財報公布後，Meta股價連跌兩日，上週閃崩逾13%，市值瞬間蒸發逾2,000億美元。

分析師指出，投資人最大疑慮在於：這筆錢到底買到了什麼？除了大型資料中心與高薪AI研究員，Meta目前尚未推出能帶來穩定營收的AI產品。祖克柏在會中被問及AI何時能帶來實質收益時，僅以「AI將改善內容推薦、廣告精準度與未來產品體驗」作答。

與此同時，祖克柏提到旗下AI助理「Meta AI」擁有逾10億用戶，但該數字主要來自Facebook與Instagram整合功能，似乎難與OpenAI旗下的ChatGPT相提並論。

Meta近期推出的「Vibes影片生成器」雖提升平台互動率，但商業化能力有限；新款「Vanguard智慧眼鏡」則更接近Reality Labs的硬體延伸，而非成熟的AI產品。祖克柏表示，公司正在開發「Superintelligence Lab」新一代AI模型，屆時將帶來前所未有的能力，但具體產品尚未公布。

市場反應顯示，投資人對Meta的「AI願景」耐性正被消磨，加上Google與Nvidia等同樣在AI領域投入巨資的企業，皆已展現明確獲利模型，進而促使股價表現強勁。

分析師指出，OpenAI目前雖為非上市公司，但以年營收近200億美元的速度成長，為其巨額運算支出提供合理支撐；相較之下，Meta的AI布局仍停留在「概念階段」。

華爾街研究機構Evercore分析師認為，Meta目前面臨「支出先行、產品遲滯」的風險，短期內若無法明確定義AI業務方向，恐影響市場信心。Evercore報告指出，「祖克柏必須決定Meta在AI產業中的角色，是消費者娛樂平台、企業解決方案，還是通用AI競爭者？」

目前，Meta僅重組AI部門約四個月，超級智慧實驗室（Meta Superintelligence Labs, MSL）的AI團隊尚未推出旗艦級模型；但在AI投資競賽進入白熱化階段，華爾街證明確傳遞訊息：投資人要的不是承諾，而是成效。