科技股撐盤 美股震盪走高逼近歷史高點 年底行情續受矚目 (2025-12-24 14:20:36)

12 月 23 日美國股市在科技股溫和上漲帶動下持續走強，主要指數盤中與收盤水準皆貼近歷史高位。儘管整體漲幅有限，但在年底資金布局、企業基本面相對穩健，以及市場持續關注降息時程的背景下，美股維持偏多整理格局，投資氣氛呈現審慎中帶有樂觀。

美股週一交易中，科技類股再度成為撐盤主力，半導體、雲端運算與大型平台公司股價普遍小幅走揚，支撐那斯達克指數延續高檔震盪。市場觀察指出，雖然短線缺乏強勁利多推升指數大幅突破，但在年終資金結帳與機構調整投資組合的過程中，具備成長題材與獲利能見度的科技股，仍被視為相對具防禦性的配置選項。

從盤面結構來看，大型科技權值股走勢分歧但整體偏穩，部分個股因先前漲幅已高而進入整理階段。不過，人工智慧、資料中心與高效能運算相關題材，仍持續吸引長線資金關注。分析人士指出，在企業加速數位轉型、AI 應用逐步落地的趨勢下，科技產業的中長期成長敘事尚未出現明顯轉變，市場對相關企業未來營收與現金流仍抱持正向期待。

相較之下，傳統產業與防禦型類股表現相對平淡。金融與能源族群走勢受限於利率走向與國際油價波動，盤中多呈現區間整理；消費類股則受到年底消費旺季支撐，但投資人對通膨回落速度與消費力道是否延續仍保持觀望，使相關個股漲勢相對溫和。

宏觀面方面，市場持續消化聯準會政策訊號。儘管近期官員談話顯示對通膨降溫仍需保持耐心，但整體措辭並未明顯轉向鷹派，讓投資人對 2025 年降息空間仍保留想像。利率預期的微妙變化，使資金在風險性資產與現金部位之間維持動態調整，也成為近期指數高檔震盪的重要原因之一。

另一方面，美國經濟數據整體表現尚稱穩健。就業市場雖逐步降溫，但尚未出現明顯惡化跡象，企業財報也顯示大型企業仍具備一定的成本控管能力，持續支撐市場對「軟著陸」情境的期待。不過，部分分析師亦提醒，指數位處歷史高檔，本益比水準相對偏高，若出現突發政策變化或地緣政治事件，短期波動風險仍需留意。

從技術面觀察，美股主要指數已連續多個交易日守穩高檔區間，下檔買盤仍具支撐，但成交量未明顯放大，反映市場追價意願相對保守。市場普遍認為，短期走勢將取決於年底前是否出現新的催化因素，包括通膨數據、企業最新展望，以及聯準會官員對未來政策路徑的進一步說明。

展望後市，投資界看法呈現分歧。一派認為科技股仍是結構性成長主軸，只要基本面未出現明顯反轉，指數即便震盪也不易出現大幅修正；另一派則提醒，高檔區間操作風險升高，建議投資人留意資金輪動與獲利了結壓力。整體而言，在科技股溫和走揚的支撐下，美國股市短線維持接近歷史高位的整理格局，年底行情後續發展，仍有待更多關鍵訊號進一步明朗。