美國9月降息幅度就看「它」 華爾街憂勞動力市場恐惡化周刊王CTWANT (2024-09-06 16:09:53)

[周刊王CTWANT] 今(6日)晚美國將公佈8月非農就業報告。目前距離備受期待的聯準會降息僅不到兩週時間，華爾街和交易員密切關注勞動力市場的表現是否支持聯準會大幅減息。

美國7月失業率意外升至4.3%，觸發象徵經濟衰退的薩姆規則，新增非農就業人口也低於預期，引發了8月5日全球股市暴跌，市場當時一度認爲聯準會需要緊急減息救市。在聯儲局主席鮑威爾聲稱是時候開始減息之後，市場熱議9月減息的幅度到底是25點或是50點。因此，本次的非農就業報告格外受到市場的關注，無論數據表現低於預期還是高於預期，各類資產價格都恐將迎來大幅波動。

eToro美國投資分析師佈雷特·肯威爾（Bret Kenwell）表示：「上一份就業報告相當令人失望。它確實表明勞動力市場存在一些擔憂，而勞動力市場是美國經濟的命脈……所以我認爲在這次數據公佈之前，投資者可能比以前更加緊張。」

鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度經濟研討會上發表講話時表示，招聘已經「大幅降溫」，聯儲局並不「尋求或歡迎就業市場進一步降溫」。經濟學家解讀稱，聯儲局如果認爲需要抵消就業放緩的影響，可能會加速減息。在最新公佈的褐皮書裏，聯儲局將就業水平描述爲「近幾周總體持平或略有上升」。這或許說明，聯儲局認爲勞動力市場可能不會繼續惡化，哪怕人們越來越擔心高利率可能過多抑制勞動力需求。

根據週三公佈的美國勞工統計局的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTs），美國7月的空缺職位減少到767萬人，是2021年初以來的最低水平，裁員人數增加，與工人需求放緩的其它跡象一致。數據公佈後，短期利率期貨顯示聯準會9月降息50點的可能性一度高於降息25個點。

花旗認爲，如果8月的新增非農人數低於12.5萬，哪怕失業率回落，較大幅度的減息仍可能是更爲可行的選擇。儘管就業增長放緩是意料之中的事情，但最近人們越來越擔心勞動力市場不僅僅是在聯準會抑制通脹的加息壓力下放緩，而且實際上正在逐步走向崩潰。

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