摩根士丹利發表研究報告指，第三季油價按季下跌每桶約7美元，企業煉油利潤亦預期因存貨損失而減少，另外由於進口天然氣成本下降，批發天然氣利潤或按季上升，目前預測中石油(00857.HK)及中海油(00883.HK)第三季度盈利或按季下跌10%至13%，而中石化(00386.HK)因庫存虧損可能會錄得更大的盈利跌幅。
大摩指出，雖然第三季度原油價格走弱及人民幣升值，可能拖累中石油上游業務利潤表現，但進口天然氣成本按季下降預期有助部分抵銷影響，相信該公司仍在按計劃實現全年盈利目標，若年度派息比率持平，意味著其股息回報率達到7.8%，認為中石油風險回報水平較佳。
該行認為，中石化下游業務中可能要面對較激烈的價格競爭，未足以抵銷精煉及石化業務利潤減少的影響，目前預測其全年股息回報率為6.5%。至於中海油，大摩相信第三季中海油可繼續保持出色的成本控制和產量增長。(gc/k)~
阿思達克財經新聞
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