買美企業債先賺票息 法人看好降息環境對債市有利 (2024-11-28 19:04:15)

美國非投資級債今年來吸引約264億美元的資金流入，法人認為，此狀況反映降息趨勢下，市場對較高息收有一定的需求，加上明年債券到期壓力低，對於企業債務比有利，也不易造成到期違約風險，對於債市有正向幫助。建議債券投資人，現在不應只著眼資本利得，應該先入手債息，靜心等待。

PGIM美國全方位非投資等級債券基金產品經理林芷麒表示，盤點多數美國非投資級債發行企業的資產負債表健全，先前不少發行企業趁低利率時期清償債務或再融資，目前現金流仍屬充沛，更重要的是今明年美國非投資級債的債券到期規模仍低，2024、2025年僅分別占整體規模的0.1%、2.3%，有利債市違約處於低檔。

林芷麒指出，隨著利率降低，今年美國非投資級債的新發行量與去年相比有所提升，發行企業也可透過借新還舊，減輕後續幾年的到期壓力，加上降息尚未結束之前，整體環境對於債市投資仍有利多。

另外，近期的美國公債殖利率反彈，打開了債券投資的收益空間，林芷麒說明，目前美債殖利率遠高於聯準會2025年底3.4%的預估和長期中性利率的2.9%，搭配總體環境衰退機率低、企業基本面穩健、強勁的技術面等，都有利於信用利差進一步收窄，維持債券市場的投資吸引力。

林芷麒認為，較高殖利率向來是美國非投資級債的主要誘因，目前約7%的殖利率水準優於過往平均，且依據過去經驗，在高殖利率水準進場投資並長期持有，整體報酬表現將相較長期平均更勝一籌，建議投資人可聚焦美國非投資級債基，瞄準較高報酬、較低波動優勢。

(00959B)大華投等美債15Y+經理人郭修誠建議債券投資人，現在不應只著眼在資本利得收入，應該以更開放的心態，先入手債息，靜心等待後市表現，把握總報酬的成長機會。

郭修誠表示，根據標普統計，過去30年BBB級債的違約率大約為0.19%，遠低於非投資等級債券的違約率4.9%。00959B為市場上唯一選債不鎖定固定票面利率的債券ETF，這樣的設計在降息循環下，提供投組較佳流動性，且仍能鎖定較高票面利率，有望捕捉更高的利息收益，提供相對穩定的價值表現。近期價格已回到發行價之上，顯見債息對於資產的抗震力。

00959B為月配型設計，12/3前持有，本次每單位將可領取0.052元的收益。