瑞銀研究報告指，小鵬(XPEV.US)自9月以來股價已上漲逾50%，因新推出的MONA M03及P7+初始訂單及每月交付量勝預期，儘管該行對他團電動車勢頭及成本快速優化感興奮，但認為股價上漲幅度已反映在目前股價中，而下行風險尚未反映，不過考慮到明年銷量預測升19%至30萬輛，因此將其目標價由8.2美元升至8.8美元，評級由「中性」降至「沽售」。該行提到，對公司的M03及P7+每月的1萬輛交付量之持續性存疑，對於明年上半年大眾電動車的走勢保持審慎態度。
另外，瑞銀亦指，儘管認為增程型電動車(EREV)產品可擴大公司總市場，但對公司EREV產品管道的可見度仍然有限。而EREV車型是否能幫助小鵬擴大規模並縮小經營虧損，仍然取決於對目標消費者的理解、公司執行策略和EREV品牌認知。該行稱，理想(02015.HK)和Seres在賣出逾30萬輛EREV加上平均售價接近30萬元人民幣的情況下才達到盈利，因此將小鵬的EREV技術推出視為一個正面的盈利催化劑可能仍言之尚早。(vc/k)
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