《大行》大摩降阿里(BABA.US)目標價至100美元 料上季整體經調整EBITA回升2%阿思達克財經新聞 (2025-01-10 09:31:29)

摩根士丹利發表研報指，阿里-W(09988.HK)(BABA.US)下月將公布截至去年12月底止第三財季業績，預測集團經調整EBITA將按年回升2%，扭轉第二財季的5%跌幅，主要來自於阿里雲業務盈利能力改善，以及本地服務虧損持續收窄所帶動。而核心業務淘天集團受到再投資拖累，期內EBITA料跌2.2%。

在強勁的雙十一表現和政府補貼的帶動下，大摩預期季度電商商品交易額(GMV)及客戶管理收入(CMR)將表現向好，分別增長4.5%及5%，好過對上一季表現，雲端業務收入增長更可望達到雙位數目標。該行相信，近期以舊換新政策擴大至更多品類，短期內應有利提振GMV。

阿里2024年共斥資160億美元進行回購，對比2023年為100億美元，大摩估算連同派息在內的總回報率達10%。考慮到集團近期出售銀泰及高鑫(06808.HK)等非核心資產，大摩預期2025財年、即5月中旬公布的業績可能會宣布派發特別股息，目前對2025及2026財年業績預測基本維持不變，美股目標價由原先105美元降至100美元；該行認為，即使變現及GMV趨勢逐漸改善，但在電商行業激烈競爭，以及消費疲弱下，維持對阿里保守看法，評級「與大市同步」。(gc/da)~


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