《大行》麥格理降百度(09888.HK)目標價至76元 AI變現和Robotaxi增長需時阿思達克財經新聞 (2025-01-17 14:03:08)

麥格理發表報告指出，百度-SW(09888.HK)正利用人工智能(AI)來提升用戶體驗，通過提供更豐富的搜索內容及更友好的呈現方式，增加用戶的停留時間和流量。然而，約70%的月活躍用戶(MAU)已使用生成式AI內容，百度仍在探索各種方式來變現。

此外，該行提及百度的Robotaxi在武漢和重慶已實現100%的無人駕駛營運。長期收入增長方面，Robotaxi計劃進入更多城市，特別是勞動成本高、用戶密度大和用戶支付意願強的地區。不過，該行認為Robotaxi進展雖然顯著，但仍處於初期發展階段，因此對集團財務影響有限。

該行認為，由於宏觀環境相對疲軟，維持對百度核心廣告業務的審慎看法，並預期去年第四季核心廣告收入將跌8%至176億元人民幣。至於今年，尤其是下半年，預期在用戶流量恢復及AI開始貢獻下，核心廣告收入按年或轉為正增長。

該行將百度2024及2025年每股盈利預測上調2%及1%，以反映宏觀經濟逐步回暖下核心廣告業務毛利及變現改善的預期。該行對百度評級「中性」，H股目標價降至76元，認為公司AI變現和Robotaxi增長需時。(jl/da)~

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