《大行》摩通降新東方(EDU.US)評級至「中性」 削目標價至50美元阿思達克財經新聞 (2025-01-22 10:15:29)

摩通發表報告指，新東方(EDU.US)去年11月底止2025財年第二季業績勝預期，收入增長和營業利潤率相對於該行和市場預期，以及其自身的指引目標都有不錯的增長，其核心營業利潤按年增長為36%。但第三財季核心營收指引為增長23%，較該行和市場預計低3%至5%，較第二季減速5%至6%。

摩通認為，鑒於公司一如既往的保守指引，本身該指引是可以接受，市場亦可能不會有如此強烈的反應。但根據業績電話會議等細節，相信營業利潤率侵蝕是無可避免的，可能按年下降100至150基點，可能會抵銷大部分的收入增長，並導致第三季的營業利潤增長顯著減速。此外，管理層對於全年按年增長30%的營收目標亦信心不足，無法激活市場信心。

摩通仍然相信新東方是一家優秀的公司，家教業務的長期增長前景及其護城河提供支持；即使在盈測下調後，仍然預測新東方的利潤將在2025至2027財政年度增長30%以上。但在連續四季的指引目標落空與市場對其預測下調後，要維護股價已越來越困難，亦讓更多投資人對新東方失去信心。因此該行指很遺憾地選擇觀望，並將評級由「增持」下調至「中性」。美股目標價由85美元大削至50美元。(ha/da)~

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