《大行》美銀證券升阿里(09988.HK)目標價至114元 料上季經調整淨利潤略高於預期阿思達克財經新聞 (2025-01-22 14:28:43)

美銀證券發表報告指出，預期阿里(09988.HK)將於2月中旬至下旬發布2025財年第三季季績，估計其收入按年增長9%至2,835億元人民幣，較市場預期高2%，當中核心淘天集團收入按年料升7%。另預期中國市場的客戶管理收入(CMR)按年增長7%至988億元人民幣，主要受惠於在雙十一促銷活動、家電補貼計劃，以及持續的用戶參與和體驗升級下，阿里的商品交易總額(GMV)增長加速；由於淘寶的抽成率提高及人工智能工具Quanzhantui，令集團變現率有所提升。

該行認為，淘天集團的增長速度跑贏行業，其經調整EBITA預測按年增長1%至607億元人民幣；阿里國際數字商業集團(AIDC)及雲業務收入預測按年增長26%及9%。該行預期阿里整體經調整EBITA為544億元人民幣，按年增長3%，主要歸因於非核心虧損減少；經調整淨利潤預測為474億元人民幣，略高於市場預期。展望2026財年，隨著核心電商業務的戰略投資開始見效，估計淘天集團及集團的經調整EBITA將恢復增長。

該行將阿里2025至2027財年經調整淨利潤預測上調4%至7%，對其目標價由109元升至114元，維持「買入」評級。(jl/k)~

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