末日博士預言5%通膨成常態 10年美債跌3成nownews (2025-01-23 16:56:28)

[NOWnews今日新聞] 根據道瓊社報導，有「末日博士」之稱的經濟學家羅比尼（Nouriel Roubini）認為過去通膨維持在2%的時代已經結束，未來將進入5%通膨的常態。

羅比尼將此歸因於多種「供應面震撼」因素，例如去全球化、保護主義、氣候變遷、人口老化、高負債、製造業回流以及未來可能的疫情爆發。此外，美國前總統川普的關稅及移民政策也可能加劇這種情況。

而且，傳統「60%股票+40%債券」的投資組合已不再適用，因為該策略假設股票與債券價格呈負相關，但在高通膨環境下，兩者可能同時下跌，無法有效分散風險。

在5%通膨的情境下，聯準會勢必提高利率，這將導致美國長期公債價格下跌。羅比尼預測，10年期美債價格可能下跌30%，30年期美債跌幅更大，並警告這可能對股市造成進一步的下行壓力。

10年期美債殖利率於23日為4.6%。

羅比尼認為，黃金與農業商品是最佳的抗通膨資產。因此，他與合夥人共同推出的Atlas美國ETF投資於短期美債、黃金、REITs（不動產投資信託）及農業商品，以對抗高通膨環境的挑戰。該ETF投資組合中約50%是美國短期公債，因其對利率上升的敏感度較低。此外，基金還持有Direxion每日三倍放空20年期以上美國公債ETF（TMV），用於對沖長期債券價格下跌的風險。

羅比尼指出，與石油相比，農業商品的供應問題更具挑戰性，尤其是受氣候變遷影響。此外，美國在石油與天然氣上已能自給自足，因此ETF的配置側重於農業而非能源。

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