日本1月製造業PMI創10個月新低 服務業成經濟成長支柱 (2025-01-24 11:30:34)

au Jibun Bank發布日本製造業採購經理指數（PMI）從12月的49.6降至1月的48.8，該指數自去年6月以來一直低於50的榮枯線，凸顯製造業持續陷入萎縮。日本1月份製造業活動跌至10個月來最低水平，反映內外需求疲弱；但服務業則進一步增強，成為經濟成長的主要支撐點。根據24日發布的初步商業調查結果，服務業的強勁表現有望抵消製造業的萎縮壓力。

S&P Global Market Intelligence經濟學家Usamah Bhatti強調：「私人部門業務活動的擴張，仍然以服務業為主導」。製造業的低迷與國內及海外市場需求疲軟密切相關。根據12月的貿易數據顯示，日本對兩大貿易夥伴的出口均下降，其中對中國的出口下降3%，對美國的出口下降2.1%。PMI調查進一步顯示，日本製造業產出自去年4月以來、以最快的速度下降，新訂單流入量達到近6個月最低水平。

日本服務業的表現顯示出更強的韌性，與製造業形成鮮明對比。au Jibun Bank服務業PMI從12月的50.9升至1月的52.7，主要受惠於新業務的增加；儘管平均投入成本自去年8月以來達到新高，但出口新業務自去年9月以來首次出現增長。與此同時，服務業的價格通脹和商業信心基本保持穩定，反映出該產業對經濟的穩定支撐作用。

製造業與服務業活動的綜合PMI指數在1月略微上升至51.1，較12月的50.5有所改善。這表明雖然整體經濟活動仍處於擴張區間，但製造業的低迷拖累了整體增速。儘管日本製造業面臨挑戰，但日本央行（BOJ）預計將於本週將利率從0.25%上調至0.50%。分析人士指出，日本國內工資增長趨勢強勁，加上物價壓力是支持本次升息的主要因素。央行本月表示，工資上漲正逐步擴展至各類型企業和產業，顯示升息的條件已基本成熟。

至於日本製造業投入成本漲幅在1月份略有緩解，產出價格則與上月持平。同時，製造業的產品庫存自去年7月以來首次上升，預示需求可能在未來復甦。