建銀國際發表研究報告，指新世界發展(00017.HK)目前已已避免信貸緊縮，財務風險未解決，而其流動性困境仍有可能削弱其償付能力。該行將公司目標價由6元降至3.6元，維持評級「跑輸大市」。
該行引述媒體報道指，公司已與大部分有關係的銀行達成共識，將其淨負債上限從80%提高至100%，另以價值150億美元的抵押品去獲得三年的再融資貸款。該行指，儘管新世界避免了信貸緊縮的危機，但其財務困難遠未結束，預計新世界的資產和股本至2025財年將減少1,380億元，這將導致淨資產價值更緊張、淨負債比率更高以及銀行貸款的更高貸款價值比。
建銀國際亦指，為了應對淨資產的負利差，新世界或需要尋求資產處置、股權注入或債務重組。考慮到目前的地產市場疲軟以及高層管理頻繁變動，資產處置和股權注入的可能性較小，因此債務重組成為剩下的選擇，或以無擔保債券和永久票據的形式進行，將有助於改善公司的流動性狀況，但也可能帶來進一步的財務風險。(vc/da)~
阿思達克財經新聞
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