瑞銀投資銀行研究部表示，對人工智能(AI)相關中國上市股票的跟蹤顯示今年年初以來，這些股票升15%，跑贏了MSCI中國指數9%，該行認為，AI相關股票擁有估值上漲機會，AI可能帶來一定估值上行潛力；從歷史上看，A股題材股的漲幅大於港股。
瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪指出，從基本面看，該行認為隨著如雲提供商等AI用戶繼續以犧牲盈利能力為代價爭先恐後地構建生態系統，IDC公司、硬體製造商等基礎設施提供商將最早看到收入貢獻。儘管如此，根據過去的經驗，該行認為潛在估值上升空間更大，尤其是軟體公司。
瑞銀指出，主題交易可能是今年股市的主要特徵，因為AI應用面臨不確定性但可能廣泛普及，這意味著受益者的潛在收入增長空間可能較大；貨幣政策相對寬鬆，這有利於股票估值；以及由於宏觀復甦存在不確定性，導致個股選擇減少。對於AI相關主題，認為A股TMT(尤其是軟體)是最有效的參與方式。不過，該行認為互聯網公司可能是AI模型降價的長期受益者，而且低估值和它們提出的資本回報方案使其仍具有吸引力。(vc/u)
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