《大行》國泰君安：中芯(00981.HK)毛利率持續改善 需求向好帶動收入高增阿思達克財經新聞 (2025-02-17 10:21:10)

國泰君安發表報告指，中芯(00981.HK)上季產品結構優化、毛利率持續提升，公司積極擴產，持續進行資本投入。參考上季業績快報，考慮折舊影響，略微下調2024至2026年每股盈利預測。公司具有先進製程產線稀缺性，受益於產線持續擴張、自主可控催化。由於晶圓代工是重資產行業，資本開支具有前置性，會逐步體現在產能和營收增長上，目標價由136.8元升至140元。維持「增持」評級。

報告指，中芯指引今年資本開支與上年大致持平，超出市場預期，有望帶動設備需求。預計今年公司的AI需求將繼續保持高速增長，而非AI的需求也預計持平或溫和增長，其中，汽車產業國產化有望加速，消費電子受益於國補政策，客戶拉貨意願較高。
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