《大行》招商證券升阿里(09988.HK)目標價至165元 全力擁抱新AI機遇阿思達克財經新聞 (2025-02-24 09:47:23)

招商證券發表研報指，阿里巴巴(09988.HK)截至去年12月底止第三財季收入按年增長8%，較市場預期高1%，經調整EBITA恢復增長，錄按年增幅4%，對比次財季按年跌5%，季度Non-GAAP淨利潤按年增長7%，亦較市場預期高11%。當中淘天集團的增長加速主要來自CMR按年增長9%及批發業務增長24%的帶動。

招商證券指，CMR增長快於GMV增長，反映阿里此前推行的全站推廣和技術服務費等舉措有效，現時將淘天集團2025/26財年收入預測上調至按年增長4%及7%，CMR料按年增長6%及7%，淘天經調整EBITA在2025財年持平，並預期於2026財年錄得4%升幅。

該行指，阿里正加強投資以捕捉AI激增的需求，憑藉其全系AI產品，相信阿里巴巴仍是中國AI轉型浪潮的主要受益者，可全力迎接新AI機遇，預測2025/26財年雲收入將按年增長11%及21%，並將2025至2027財年集團總收入預測上調0%至2%，預測2025財年股東回報比率達約5%，將目標價上調至165元，評級「買入」。(gc/w)~

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