瑞銀：中國跑贏風險較高維持超配 美國市場風險偏於下行阿思達克財經新聞 (2025-03-03 14:39:35)

瑞銀投資銀行表示，維持超配中國，認為中國跑贏風險高於跑輸，如果過去估值與股東權益回報率的關係仍然成立，中國市場應該比其他新興市場溢價15%，而實際上前者較後者折價30%。

瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai預計，投資於中國市場、註冊地非美國的資產管理規模比美國資金多15%，並且增速更快；中國入市資金的韌性可能是對沖該風險的最強力量，並觀察到中國家庭有約4.5萬億美元的股票敞口。

另一方面，瑞銀認為美國市場相對風險偏於下行。瑞銀首席環球股票策略師Andrew Garthwaite表示，美國市場相對估值仍處於極端水準，行業調整後PE比正常水準高出約38%，與歐洲和日本的相對GDP增長差異在縮小，而且由於債券收益率較高，相對回購率放緩。(ca/k)

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