東吳證券發表報告，今年中國政府工作報告設定了較高的增長目標，體現的是「迎難而上、奮發有為」的政策導向。在5%的經濟增長目標下，對宏觀政策的要求明顯提高，如何實現增長目標？今年政策更注重「投資於人」，居民就業、收入、消費、養老、生育等領域，在宏觀政策中的權重加大，通過「提振消費專項行動」來向內需要增長，以對衝外部環境變化的影響，這與往年有較大差異。
另一方面，今年報告對科技、民企的關注明顯提高，這與「217」民企座談會的精神一脈相承，科技創新和民企，前者直接提高全要素生產力，後者穩定信心和預期，是中國經濟行穩致遠的重要組成部分。綜合來看，政府工作報告在經濟政策方面全力穩增長，在產業政策方面重點關注科技創新和民企，在金融政策方面著力推進中長期資金入市，一系列政策組合拳，有助於穩定資本市場預期和信心
東吳證券指內地GDP增長目標：今年政府工作報告將經濟增長目標設定為5%左右，在市場預期之內，但是內需仍然有一定壓力，實現目標需要政策加 大力度。CPI目標從3%下調到2%，不是對物價回升的要求降低了，相反是提高要求。
財政政策：從總量來看，今年增量財政資金達到2.9萬億人民幣(下同)，僅次於2020年的3.6萬億。赤字5.66萬億+專項債 4.4萬億+超長期特別國債1.8萬億=11.86萬億，比去年(8.96萬億)多2.9萬億。即使剔除掉注資內銀的5.000億，直接用於經濟建設的增量資金也比去年多2.4萬億。 除了總量之外，財政政策的結構也很重要，今年的兩個變化在於專項債 投向和促消費資金。
貨幣方面，適度寬鬆的貨幣政策仍然是今年邏輯，「適時降準降息」，但具體時點可能更多相機抉擇，取決於國內經濟、匯率、物價、銀行淨息差、美聯儲政策等多重考慮。
消費政策有三方面部署，一是消費補貼，超長期特別國債3,000億用於以舊換新，規模比去年翻倍。二是收入補貼，如社保、生育等，報告指出「城鄉居民基礎養老金最低標準再提高20元，適當提高退休人員基本養老金」、「制定促進生育政策，發放育兒補貼」。三是制度建設， 如營造良好消費環境、完善勞動工資正常增長機制。(wl/u)
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