陸股抗跌！滙豐投信：新世代AI發展 帶動中國經濟 (2025-03-11 11:23:16)

美股重挫，亞股今天也是全面拉回，不過，中國股市跌幅相對較輕。法人認為，DeepSeek崛起，激發中資科技股快速上揚，市場對中港股市信心明顯提升。

滙豐中國A股匯聚基金經理人蕭正義表示，中國股市去年9月底的反彈，催化劑為政策預期，而近期升勢則是透過自下而上的行業改變，如人型機器人的發展，加上各公司擴大AI技術投資所帶動的乘數效應，令市場對中資股前景改觀。

蕭正義說，在此之前，投資人較少將AI與中國科技股做連結；不過事實上，中國大陸在代表AI研究先進程度的基礎模型數量，2023年已達到20個，超過英國與歐盟總和，而新崛起的中國大陸AI初創企業，短短3個月內，使用數量已高達3000萬人。預估中國大陸企業在AI的資本支出、應用將快速增長，資本支出在2025至2027年將大增，2030年將達到中國大陸GDP的1%，合計約2000億美元。

蕭正義說，這代表中國大陸AI產業崛起令投資市場思維出現大震盪，突破了中國大陸科技板塊的舊故事，亦令投資人重新評估生成式AI成長潛力，以及其潛在經濟利益的樂觀情緒。此外，邊緣AI亦帶動不同的機遇，例如AI手機、AI電腦、AI穿戴裝置等，很多企業皆是相關供應鏈的受惠者。

蕭正義說，當AI應用漸趨於廣泛，股票升勢便會由硬體逐步轉移至軟體，甚至其他能受惠於應用AI的行業；至於人型機器人、自動駕駛系統等技術也會因應AI的廣泛應用而加速發展。同時，投資人也認識到其投資範圍可以更廣泛，特別是中資企業，因受益於勞動人口成長，AI應用速度將會帶動投資氣氛，如各中國大陸雲端平台公司已宣布加大AI的資本投資便是一例。

不過，蕭正義提醒投資人仍要留意企業的投資力度及速度有多大及多快，以及其旗下產品或公司的成長潛力，均會對未來估值會否進一步重估帶來影響。

蕭正義也說，除估值以外，AI的利好因素還有可能為企業帶來更高的收入及利潤，降低進入門檻以激發競爭，同時使中國大陸企業進一步實現地域擴張。從經濟層面來看，潛在生產力的提升及新的資本支出周期，有助支持中國大陸經濟成長。